차익거래 전략

ArBot이 지원하는 차익거래 전략의 원리, 파라미터, 리스크를 설명합니다.

Spatial Arbitrage (거래소 간 가격차)

동일 자산이 서로 다른 거래소에서 다른 가격에 거래되는 현상을 이용하는 가장 기본적인 차익거래 전략입니다.

원리

1. 거래소 A에서 낮은 가격에 매수
2. 거래소 B에서 높은 가격에 매도
3. 가격 차이에서 수수료를 차감한 순이익 확보

전제조건

• Pre-funded Model: 양쪽 거래소에 사전 자금 배치 필요 (송금 지연 제거)
• 양 거래소에서 동일 자산의 충분한 유동성 확보

핵심 파라미터

파라미터	기본값	설명
min_spread_pct	0.25%	최소 스프레드 (왕복 수수료 0.20~0.25% 이상)
min_depth_usd	$1,000	해당 가격대의 최소 유동성
max_latency_ms	500ms	최대 허용 레이턴시

예시 시나리오

BTC/USDT 가격:
  Binance: $64,000 (매수)
  OKX:     $64,200 (매도)

총 스프레드:     0.31%
수수료 (왕복):  -0.20% (Binance 0.10% + OKX 0.10%)
순 스프레드:     0.11%

거래 금액: $10,000
예상 순이익: $11.00

리스크

• 실행 지연: 양 거래소 동시 주문 사이의 시간차로 가격 변동 발생
• 슬리피지: 실제 체결가가 예상 가격과 다를 수 있음
• 오더북 깊이 부족: 원하는 수량을 한 가격대에서 체결하지 못할 수 있음

Triangular Arbitrage (삼각 차익)

단일 거래소 내에서 3개 거래쌍 간의 가격 불일치를 활용하는 전략입니다.

원리

3개의 거래쌍을 순환 거래하여 시작 자산보다 많은 양을 확보합니다.

경로 예시:
USDT → BTC/USDT → ETH/BTC → ETH/USDT → USDT

1. USDT로 BTC 매수 (BTC/USDT)
2. BTC로 ETH 매수 (ETH/BTC)
3. ETH를 USDT로 매도 (ETH/USDT)
4. 최종 USDT가 시작 USDT보다 많으면 이익

핵심 파라미터

파라미터	기본값	설명
min_profit_pct	0.15%	최소 이익률 (3회 수수료 차감 후)
paths	BTC/ETH 조합	탐색할 삼각 경로 목록

지원 경로

paths:
  - [BTC/USDT, ETH/BTC, ETH/USDT]

장점

• 자금 이동 불필요 (단일 거래소 내 거래)
• 송금 지연/수수료 없음
• 거래소 카운터파티 리스크 최소화

리스크

• 낮은 마진: 3회 거래 수수료 합산으로 순이익 압박
• 봇 경쟁 치열: 밀리초 단위 경쟁으로 기회가 빠르게 소멸
• 부분 체결: 3단계 중 일부만 체결 시 포지션 불균형

Statistical Arbitrage (통계적 차익)

공적분(Cointegration) 관계에 있는 자산 쌍의 스프레드가 평균으로 회귀하는 성질을 활용하는 중빈도 전략입니다.

원리

1. 공적분 페어 탐색: Engle-Granger 또는 Johansen 테스트로 장기 균형 관계를 가진 자산 쌍 발견
2. 스프레드 계산: 두 자산 가격의 선형 결합으로 스프레드 시계열 구성
3. Z-Score 시그널: 스프레드가 평균에서 크게 벗어나면 진입, 평균 복귀 시 청산

Z-Score 기반 매매 시그널

Z-Score > +2.0 (entry_threshold)  → 스프레드 과대: Short Spread
                                     (비싼 자산 매도, 싼 자산 매수)

Z-Score < -2.0                    → 스프레드 과소: Long Spread
                                     (비싼 자산 매수, 싼 자산 매도)

|Z-Score| < 0.5 (exit_threshold)  → 평균 회귀: 포지션 청산

핵심 파라미터

파라미터	기본값	설명
lookback_periods	60	Z-Score 계산 룩백 기간
entry_zscore	2.0	진입 Z-Score 임계값
exit_zscore	0.5	청산 Z-Score 임계값
p_value_threshold	0.05	공적분 검정 p-value 기준

장점

• 자금 이동 불필요 (동일 거래소 내 롱/숏 포지션)
• 시장 방향성에 비의존적 (Market Neutral)
• 중빈도 전략으로 경쟁 압력이 상대적으로 낮음

리스크

• 모델 리스크: 공적분 관계가 영구적이지 않음 (구조적 변화 가능)
• 관계 붕괴: 시장 레짐 전환 시 스프레드가 평균으로 회귀하지 않을 수 있음
• 과적합: 백테스팅에서 좋은 성과가 실전에서 재현되지 않을 수 있음

Funding Rate Arbitrage (펀딩비 차익)

무기한 선물(Perpetual Futures)의 펀딩비율(Funding Rate) 양/음 차이를 활용하는 전략입니다.

원리

1. 펀딩비가 양수인 거래소에서 숏 포지션 (펀딩비 수취)
2. 현물 또는 다른 거래소에서 롱 포지션 (헤지)
3. 8시간마다 지급되는 펀딩비 차이로 수익 확보

예시 시나리오

BTC 무기한 선물 펀딩비:
  Binance: +0.03% (8시간마다 숏이 수취)
  Bybit:   -0.01% (8시간마다 롱이 수취)

전략:
  Binance에서 숏 → 펀딩비 +0.03% 수취
  Bybit에서 롱   → 펀딩비 +0.01% 수취
  순 펀딩비 수익: 0.04% / 8시간

일일 수익: 0.04% x 3 = 0.12% (자본 대비)

장점

• 상대적으로 안정적이고 예측 가능한 수익
• 가격 방향성 리스크 헤지 (롱/숏 동시 보유)
• 8시간마다 정기적 수익 발생

리스크

• 포지션 유지 리스크: 펀딩비 방향이 급변할 수 있음
• 마진콜: 급격한 가격 변동 시 한쪽 포지션에서 마진 부족 발생
• 자금 효율: 양쪽 거래소에 마진을 예치해야 하므로 자본 효율이 낮음

전략 비교

전략	리스크	기대 수익률	빈도	복잡도	자금 이동
Spatial	중간	0.1~0.5%/건	높음	낮음	불필요 (Pre-funded)
Triangular	낮음	0.05~0.2%/건	매우 높음	중간	불필요
Statistical	중간	0.5~2.0%/건	중간	높음	불필요
Funding Rate	낮음	0.01~0.1%/8h	고정 (8h)	중간	불필요 (Pre-funded)

전략 조합

ArBot은 여러 전략을 동시에 운용할 수 있습니다. Spatial과 Triangular를 고빈도로 실행하면서, Statistical과 Funding Rate를 중/저빈도로 병행하는 것이 일반적인 구성입니다.